作者|郭一鸣 编辑|李俞慧
观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
今日，沪深两市双双低开，开盘后展开震荡，盘中小幅回落后一度跳水。不过随后金融股迎来集体上行，带领指数快速走高。此后，金融股再次拉升，金属类品种也展开上攻，再次推动指数上行。盘面上，钢铁板块大涨领衔，有色金属、银行紧随其后，电气设备、非银金融、食品饮料以及化工等多板块上涨，不过仍有多板块下跌，其中纺织服饰、汽车、交通运输以及通信等跌幅居前。
最近，蓝筹白马持续走低，许多标的回撤超20%，而上证50也不断刷新年内新低，但就在市场对白马股闷闷不乐之际，今日传统蓝筹白马股集中爆发，护盘之际也提振上证50走强。而这其中，保险和银行的表现首当其冲，是护盘的主力军。
银行股的上行，更多的应该是当日降准的正式落地。指数放量上涨近3%，板块内所有个股上涨无一下跌，次新银行股瑞丰银行一度涨停，张家港行、齐鲁银行、邮储银行等纷纷强势上攻。而对于银行股的走强，还不仅仅是降准的提振，更多的还在于市场预测三季度仍有降准的可能，这对于银行股来说，自然是利好，不涨都不好意思。当然，还不仅仅是政策面的刺激，资金方面也迎来了提振。外资全天大幅流入，其中净流入盘中已经超过百亿，而从市场表现看，银行、白酒等大龙头肯定又是外资的首选。
因此，市场的风格又一次转变。前几天题材股疯狂，而且小有持续，但这两日电池产业链一度走低、汽车产业链也迎来下跌，但与此同时一直低迷的蓝筹股又重现发现，显然资金又一次转移。而对这种表现，也是此前基本的预期之内，毕竟市场轮动以及风格的转向，是此前多次呈现的，当前也并不奇怪。
回到市场中，尽管今日蓝筹护盘迎来上涨，但指数行情的趋势相对明显，也尽管市场风格再次转向，但这不能说连续调整的市场会重新上涨，市场依然是结构性行情下的轮动，有诸多机会的同时仍潜在不同的风险。所以，当前仍处于结构牛市当中，仍有一定的机会，依旧可进行具体的配置，但最好的就是寻求相对确定性机会，切忌追高下继续挖掘强业绩以及低估值的品种。
总体上，下半年市场系统性风险可能性很低，更多的是风格轮动的结构行情。而在这个过程中，对于消费类品种来说，可能会有贯穿其中的大概率，可以重点关注，但选股难度可能加大，需慎重。此外，经济复苏放缓之下，顺周期类品种最好的投资周期已经逝去，后期反复概率加大，整体配置建议降低仓位。
来源：好股票
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
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